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第38章 巴菲特的资产配置法是什么?(一)(2/2)

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豆豆接着问:那怎么能有效地多元化投资呢?

老齐想了想说:先弄明白什么叫多元化投资,就是要让相互有对冲关系的资产,同时出现在你的组合里,这样能够减少组合的波动,也能够让你对市场的反应更平稳。举个例子,你如果都持有股票,那么股市跌了50%,你就损失了一半,第二年股市涨了一倍,你即使拿稳了也还是不赔不赚。如果你6成债券,4成股票,第一年你其实债券的部分可以赚5%,乘以6成的份额大概是3%的正收益,而股票部分则损失一半,大概是20%,于是20%-3%=17%,你在市场大跌一半的情况下只损失了17%,而第二年涨一倍,股票部分涨回来了,债券部分还是赚5%,总体赚3%,也就是说你的总收益能达到6%,这还不算再平衡,就已经超越全仓持有股票的收益了。所以除非股票,能够一直涨,只要他波动,你做资产配置,就会比全仓持有股票要好。就像,在70年代美国兴起了一阵漂亮50热潮,很多人都认为买入宝丽来,柯达,施乐这些股票就可以一直拿着,他们只涨不跌。但是结果很快石油危机到来,通胀形势严峻,结果这些股票暴跌,甚至跌幅超过了8成,那些宣称自己要拿一辈子的人,99.9%都没有做到自己的誓言。当这些股票大跌之后,沃伦巴菲特在恐慌中逢低买入,而1987年股灾爆发,耶鲁大学也作为一个资产配置基金的实践者,进行了低价配置。将本来的债券和现金资产,调整为股票。所以这就是那些大师们总说,别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪的原因,他们永远在手头保有大量的安全资产,以至于在股市特别便宜的时候,他们有足够的能力去抄底。而通常这种时候,普通投资者都是满仓被套的。

老王补充说:老齐说得对,全都持有股票,不光会让你在暴跌中损失惨重,还会影响你逢低买入,很多人经常卖在了次低位,卖完之后股票继续下跌,这让他们感觉还不错,但是很快市场又反弹了,此时由于惊魂未定,他们不敢马上回到市场,所以结果就是往往还错失了最好的涨幅阶段,等他们确认机会来临,最大的一段涨幅已经过去了。再进去,又是高位接盘。如此循环往复,就会越赔越多。

老齐放下茶杯说:其实,真正的低买高卖,是通过多元化资产配置实现的,当投资组合中某些资产价格上升和膨胀到一定比例,我们就会调整配置比例,从而降低或者干脆出售这块资产,转而买入那些并不热门的,所以只有多元化了,你才有调整空间,而且由于你有仓位做保证,永远不会做错。

老曹01忽然站起来,众人看着他,老曹01幽幽地说:字数超了,等会儿再说!喜欢《穷三胖和富老王》的朋友记得点收藏哦~~

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